COVID-19 и сопутствующие жесткие карантинные меры в большинстве стран внесли существенные коррективы в планы поставщиков коксующегося угля. Падение спроса на металлургическое сырье из-за сокращения мощностей свело подписание краткосрочных контрактов к минимуму. С марта единственным игроком на спотовом рынке был Китай, политика которого и определяет угольные тренды. Пользуясь монопольной позицией в течение всего II квартала, китайские металлурги диктовали свои условия при заключении новых сделок. Это подтолкнуло угольные компании пересмотреть годовые планы по добыче, а отдельных игроков – приостановить работу и временно покинуть рынок. Изменчивое поведение котировок лишает поставщиков возможности оперативно реагировать на новые торговые условия, однако они рассчитывают на улучшение ситуации в III квартале. При этом не все участники рынка настроены оптимистично, и практически с каждым днем возникают новые сценарии развития событий.
По прогнозам Металл Эксперт, экспортеры коксующегося угля в Австралии в ближайшие месяцы смогут повысить свои предложения за счет новых продаж, но вернуть котировки к уровню I квартала им не удастся. Помимо этого, ценовой тренд, пусть и растущий, останется весьма нестабильным и будет полностью отражать настроения импортеров в Китае. Мы полагаем, что в III квартале котировки премиум-брендов достигнут 125-130 $/т FOB Квинсленд. Но уже в сентябре-октябре на рынке закрепится отрицательная коррекция, и цены опустятся в среднем на 3-4%.
Обстановка на внутреннем рынке России полностью отражает настроения в Азиатско-Тихоокеанском регионе – при согласовании как квартальных, так и ежемесячных цен поставщики и потребители опираются на мировые тенденции. Игроки ожидают существенного снижения внутренних цен в сделках на III квартал, что станет типичной реакцией на откат австралийских индексов в апреле-июне. Многие поставщики все еще ведут переговоры и не могут прийти к окончательному соглашению об уровне дисконтов. Мы ожидаем, что новый диапазон котировок будет согласован со скидкой 10-13% к итогам II квартала. Торговцы, реализующие продукцию как местным металлургам, так и на экспорт, стараются выдерживать паритет котировок. Отметим, что в текущем году внешние продажи коксующегося угля из России снижались, что оказывало дополнительное давление на производителей. И если на азиатском направлении трейдеры рассчитывают на восстановление торговли во втором полугодии, то улучшение ситуации на рынке Европы маловероятно. В целом российские поставщики надеются укрепить свои позиции в IV квартале, полностью отыграв рост мировых индексов в июле-сентябре.
В настоящее время взгляды российских экспортеров устремлены на Китай, который уже в мае вернулся к активным закупкам сырья для коксования. Однако игроки опасаются, что китайские потребители досрочно исчерпают квоты на импорт угля – вероятно, уже к началу IV квартала. По данным Металл Эксперт, по состоянию на июнь некоторые порты КНР израсходовали предоставленные лимиты на 60%. В апреле-мае в стране были усилены проверки зарубежных партий, особенно из Австралии – в качестве меры поддержания местного углепрома. Это привело к задержке оформления грузов, которое, как правило, превышает 30 суток, а в отдельных случаях занимает до 90 суток. В таких условиях участники рынка ожидают всплеска торговой активности китайских металлургов в июле-августе: некоторые потребители постараются приобрести объемы заранее и с запасом, чтобы обеспечить свою работу в октябре-декабре. Некоторые трейдеры полагают, что закупки будут ритмичными, и ажиотажа не возникнет. Недостающие объемы угля, которые не получится завезти через морские порты, будут восполнять отгрузками из Монголии. Мы не исключаем, что единичные партии Китай закупит у российских компаний с отгрузкой через сухопутные погранпереходы.
После длительного карантина потребители в Индии в середине июня начали постепенно выходить на спотовый рынок. По нашим данным, на текущей неделе зафиксирована первая сделка на июльскую партию коксующегося угля из Австралии. Многие экспортеры рассчитывают на скорейший рост числа «коротких» контрактов на этом направлении, что позволит им повысить котировки. В то же время большинство трейдеров не уверено, что Индия окажет должную поддержку поставщикам, а спрос на дополнительные объемы будет сдержанным. Неблагоприятная конъюнктура рынка стального проката, а также существенные складские запасы кокса на металлургических предприятиях не дают возможности увеличить объемы коксохимического производства. Кроме того, как стало известно Металл Эксперт, в стране растет интерес к приобретению угля PCI, который позволяет снизить расход кокса при выплавке чугуна. Это оказывает негативное влияние на загрузку мощностей КХЗ. В настоящее время индийские металлурги могут получать ранее законтрактованные объемы и не выходить на спотовый рынок. Более того, они могут продавливать позиции австралийских поставщиков, предлагая избыточные объемы для реализации третьей стороне. В текущем году некоторые компании уже опробовали такую схему, при этом их цены предложения были существенно ниже.